PBR이 0.5배인 주식이 있습니다.
싼 주식일까요?
PBR,
이 숫자 하나만 보고 투자를 하면
생각보다 위험할 수 있어요.
PBR은 이 회사의 주가가
장부에 적힌 순자산에 비해
몇 배인지를 나타내는 숫자입니다.
주가가 100만원인데, 장부에 적힌 주당순자산이 200만원이라면
PBR은 0.5배입니다.
겉으로 보면 순자산 200만원 치를 갖고 있는 주식을
100만원에 살 수 있는 거죠.
그런데 여기서
조심해야 할 게있어요.
장부에 적힌 숫자와
실제 현재 가치는
다를 수 있다는 겁니다.
실제로 워렌 버핏도
이 부분에서
큰 교훈을 얻은 적이 있습니다.
버핏은 PBR이 낮다는 이유로
섬유 회사인 버크셔를 사들였죠.
실제로 그 회사의 자산은
장부에 적혀있는 것보다
가치가 낮았습니다.
그래서 버핏은
나중에 이렇게 말했습니다.
가격은 싸 보였지만
좋은 사업이 아니었다.
이처럼 장부에 적힌 숫자는
지금 이 자산이
돈을 얼만큼 벌어들일 수 있는지,
그리고 그 가치가 실제로
어느 정도 되는지 말해주지 않습니다
그래서 PBR이 낮다고
가치대비 가격이 싼 회사,
투자하기 좋은 회사가
아닐 수도 있다라는 겁니다..
무엇보다 중요한 건
이 회사의 PBR이 왜 낮은지
아니면 왜 높은지
그 이유를 들여다보는 것입니다.
그리고
함께 봐야 할 것들이 있습니다.
경영자는 누구이고
믿을만한 사람인지,
회사가 실제로
돈을 잘 벌고 있는지,
앞으로 더 많은 돈을 벌 것인지,
가장 강력한 경쟁자는 누구인지,
경쟁자들은 하지 않는데
이 회사는 하고 있는 게 무엇인지?
이런 강점들이 앞으로도
계속 지속될 수 있는 것인지,
이런 것들이 중요하겠죠.
정리해보면 PBR은
우리에게 힌트는 줄 수 있지만,
이것만 보고 투자를 한다면
낭패를 볼 수도 있는 겁니다.
숫자는 시작일 뿐 끝이 아닙니다.
우리는 숫자 너머
기업을 볼 수 있어야 합니다
